随着8月中报行情临近尾声，港股消费板块的业绩陆续落地。
但从市场反馈来看，消费板块未能迎来预想中的“中报行情”。部分龙头公司收入、利润尽管保持较快增长，但股价也仍未得到提振。
8月25日，老铺黄金(06181.HK)发布2026年半年报，上半年收入198.1亿元，同比增长60.3%；净利润43.2亿元，同比增长83.6%。但市场对比发现，老铺黄金季度数据存在明显分化，以半年报实际数据倒算，二季度实际营收仅为23亿元至33亿元，净利润仅4.67亿元至6.67亿元。老铺黄金也在本周未能跟上黄金股的反弹行情。
8月26日，达势股份(01405.HK)即达美乐中国交出一份靓丽中报，收入达31.34亿元，同比增长20.8%；净利润达8105万元，同比增长22.9%，同店交易量增长7.1%，连续22个季度为正。可即便是如此强劲的业绩，翌日仍然遭到市场抛售，股价重挫14%。
8月27日，茶饮龙头蜜雪集团(02097.HK)公布2026年中期业绩。期内实现收入152.2亿元，同比增长2.3%；净利润23.2亿元，同比下降14.7%，受销售成本影响毛利率由31.6%降至30.4%。公司股价近两日也累跌超过10%。
更早前，8月20日，泡泡玛特(09992.HK)中报显示上半年营收171.7亿，甚至不及预期，且海外业务收入同比下降一度引发市场对未来成长性的担忧。
此外，蒙牛(02319.HK)上半年经营利润达36.8亿元，创历史新高；农夫山泉(09633.HK)中期营收净利均收获两位数增长，净利润率近30%；李宁(02331.HK)中期营收规模修复至近5年高位。但上述公司股价也均延续震荡走势，几乎对业绩利好毫无反应。
值得一提的是，据东方证券研究，从2026年二季度基金持仓情况来看，公募基金对消费各行业依旧维持低配。食品饮料、家电板块基金持仓超配比例回落显著，其他消费板块如零售社服、纺服时尚、轻工及农业的超配比例亦环比回落，消费板块持仓比例整体处于历史低位。
综合来看，由于当前国内社零总额增速减弱，导致消费行业依赖总量扩张的增长空间收窄，这一方面压制了市场对消费板块的成长预期，另一方面市场对消费股的业绩评判也更加严苛。
据国家统计局公布的数据，国内7月社零总额同比增0.6%，增幅环比略有回落。7月餐饮零售额同比增1.4%，商品零售额同比增0.5%。与此同时，7月上旬，港股消费板块整体估值也一度下探至11-12倍的历史极低区间。
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